科技股没有泡沬｜傅允轩

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全球科技股表现一枝独秀，特斯拉（TESLA，美股代号：TSLA）在宣布股份拆细之后，短时间内升了50%，纳斯达克指数升势远远抛离道琼斯工业平均指数，本栏在两星期前推介的几只科技股亦全面报捷。

撰文：傅允轩｜

跟2000年的科网泡沫相比，今次科技股的升浪有明显分别。 技术上来说，当年科网泡沫最大特点是「突然急升」，某传统公司只要沾上「科技」二字就立即变身，然后三、两天内升价数倍甚至数十倍；又或一些有实质业务支持的科技股，亦在公布某些计划（只需要想，不需要做）之后突然急升，图表形态上，经常录得单日爆升的走势。

科企拉动全球经济

今次科技股升浪，虽然偶有爆升，但综观由4月至今的科技股走势，在大幅上升的同时却升跌有序，反映投资者入市尚算冷静，没有情绪化的表征。 泡沫在爆破前先会经历「消耗性上升」的阶段，即是由情绪化的追市交易构成（通常出于散户之手），其时价格不断拉升，实为跌市前奏。

在美上市的科技股中，苹果公司（Apple，美股代号：AAPL）在8月录得近似消耗性上升的走势，情况反映散户入市趋于积极，在iPhone 12发布前后，提防出现反高潮。 然而，除苹果外，大多数科网股并没有出现消耗性上升现象，这点跟2000年的科网泡沫相比，是在技术上最明显的分别。 除此以外，今次科网热跟20年前的科网热，在基本因素上也有明显分别。 在2月疫情初起之时，本栏已指出今次肺炎的影响，跟2003年「沙士」的影响，不能同日而语。

以中国为例，当时内地经济动力还是以贸易为主，但今时今日，光是因为疫情而令全国多了在家上网，为科网业务带来的实质收益，条数已经不知怎计。 20年前的科网泡沫，市场还是流于吹嘘的阶段，但今天科网企业已经有庞大收益。 最重要的，在踏入5G世代之后，科网公司的增长更是难以估计，笔者在三星期点题了几只笔者认为是在全板港股值博率最高的股份，均是5G的直接受惠股。

早说市场充斥着似淡非淡的消息时，往往是入市的最佳时机。 阿里巴巴（09988）受美国总统特朗普「恐吓」后，股价一度在前周一（8月17日）下试241.2元的水平，然而自此直线上扬，更在上周一（24日）突破「旗形」。按量度升幅计算，中线有望上试320元的水平。

港交所有力再突破

另外，两只受特朗普「恐吓」的股份，分别是腾讯控股（00700）及港交所（00388），前者股价在500元盘整一轮后，已重拾升轨；后者股价亦在50天线对上出现支持。 在大型优质科网股排队来港集资的前题下，港交所水涨船高不在话下。 技术上，港交所亦有上升突破的潜力，以今年7月16日低位335.4元作止蚀而入市，目标可订430元以上。

一代长升股恒基长线收息仍可买？

涉网购组件改装气枪 秀茂坪邨男子被捕 农夫山泉暗盘高见55元 一手劲赚6700元 本地龙头地产商之一的恒基地产（SEHK：12）自停派红股以来股价持续弱势，年初至今已累跌近两成。集团公布2020上半年业绩，值得投资吗？ 疫市期间少赚6成 疫市为地产股带来挑战，但恒基的业务表现依然硬朗，期内收入仍按年增长约35%至109亿元（港元·下同），经营盈利则有约40%同比增长，惟物业公平值普遍录得调整亏损，而且联营及合营企业贡献大幅减少，上半年股东应占盈利显着减少逾60%至28亿元。 物业发展表现稳定 尽管上半年本地房产市场面临多重阴霾，如疫情加剧经济下行，政局不稳更为楼市带来挑战，但物业销售情况依然硬朗。期内恒基旗下两个重要项目——「翰林峰」及「利奥坊·凯岸」为香港分部带来可观销售