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三利多 高收益债值得长期持有

admin 财经 2020-07-16 51 1
三利多 高收益债值得长期持有 第1张 债券殖利率提升幅度

经过今年2月大回档之后,近期呈现强劲反弹,对于高收益债后市,联博集团固定收益投资团队认为,有三大理由,高收益债值得长期持有。

随着疫情3月份在欧美国家蔓延,短期VIX恐慌指数也飙升到2008年以来未曾看到的数字,迈入4月份,市场恐慌似乎已经逐渐趋缓,但仍随短期多空分歧讯息而上下震荡,面对眼前的挑战,投资人应该如何因应呢?

联博集团固定收益投资团队认为,高收益债值得长期持有的三大原因是,一、高收益债长期报酬主要来自票息收益贡献。相较其他资产类别,高收益债长期总报酬主要来自票息收益,而非单靠价格变动。只要发债机构不违约,在牛市或熊市,票息都能持续挹注总报酬,因此,经理公司的选债能力因而格外重要。

原因二是当高收益债利差扩大后,投资机会可望浮现。联博表示,近期债券因短期利空事件而表现承受压力,但全球央行持续宽松货币环境,也将为高收益债提供一定程度支撑。目前高收益债券的评价也展现吸引力,美国高收益公司债券指数利差日前一度超过1,000个基本点,此利差水准自2000年以来只有2008至2009年曾出现过。根据经验,当利差超过900个基本点,未来一到两年的正报酬机率相对较大。

原因三、当债券殖利率全上扬,长期投资机会逐渐浮现。联博指出,全球债市经过3月份价格下挫以后,几乎所有债券资产殖利率全面上扬,目前除了全球高收益债殖利率来到11.8%高点,新兴市场非投资等级美元债来到12%,AT1银行次顺位债13.9%,BB等级CMBX达17%等。殖利率是债券长期表现的参考指标之一,债券长期投资机会预估将随着殖利率升高而逐渐浮现。

联博表示,相信随着全球政府加强力道在公卫,货币,财政面因应新冠肺炎,疫情终将结束,全球经济也将重启复苏之路。投资人应将眼光放远,坚持长期投资目标,透过长期投资让时间展现票息累积的威力。另外选择高度分散布局与灵活动态配置的全方位高收益策略将有机会快速因应市场变化、平衡波动风险并掌握收益投资先机。

新兴短高收债 力抗黑天鹅

新兴短高收抗跌力比较 在新冠疫情冲击下,全球金融市场面临修正潮,新兴短期高收益债发挥「短天期低波动」及「高息收」优势,深具抗跌力。 疫情爆发至3月20日为止,全高收、美高收及美国短高收最大跌幅分别达19.37%、18.73%、14.38%,而新兴短高收跌幅仅8.17%。从各重大经济事件冲击来看,新兴短高收的抗震特性明显胜出。 根据统计,在2008年雷曼事件引发的金融海啸期间,全高收、美高收及美国短高收最大跌幅分别达30.8%、29.72%、22.73%,但新兴短高收最大跌幅仅12.4%;在2018年中美贸易战期间,全高收、美高收及美国短高收最大跌幅分别达3.82%、4.6

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精彩评论
  • 2020-07-16 00:12:10

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